（原标题：AI医疗劳动商微医重启IPO:赛谈处早期阶段欧洲杯体育，业务体量小、仍在损失中）
蓝鲸新闻1月2日讯（记者 屠俊）2024年12月31日，微医控股有限公司（以下简称“微医控股”）负责向港交所递交招股讲明书，拟主板挂牌上市，招银外洋担任独家保荐东谈主。早在2021年4月，微医也曾负责向港交所递交了招股书，不外由于迟迟莫得比及上市聆讯，且招股书在10月份宣告失效，微医的上市策划也随之被遗弃。
错过了2021年的互联网医疗风口下的上市时机，三年后微医控股将其自己定位为动作一家AI医疗健康处治决策提供商，以“数字健共体”破损To G(面向政府业务)业务。
把柄弗若斯特沙利文的贵寓，按2023年收入来看，微医控股是中国AI医疗健康处治决策的最大提供商。不外其依然面对业务体量较小、目下尚在损失、AI医疗劳动赛谈仍处于早期阶段等挑战。
屡次业务转型，微医能否讲好AI故事？
微医缔造于2010年3月，其前身是为病院提供就医过程优化劳动的挂号网，收入着手主要依靠告白，会对病院进行竞价排行。不外，2015年，北京卫计委叫停了公立病院与生意公司互助预约挂号、加号业务，靠竞价排行收告糜费的生意样式无法走通。
2015年9月，挂号网转型升级成微医，缔造了寰宇第一家互联网病院，即乌镇互联网病院，并推出在线问诊等业务，试图打造基于互联网的分级诊疗体系，开启多元化业务的探索。适度2022年6月，微医集合寰宇近8000家病院，平台注册医师数达30万，领有34家互联网病院，其中19家买通了地点地的医保支付。
2021年4月，微医动作那时全球领域内限度最大的互联网医疗“独角兽”之一曾向港交所提交过上市央求，但未能生效。3年后，微医再战IPO，其业务样式也发生了变化，其在招股书中指出，把柄弗若斯特沙利文的贵寓，其是“2023年按收入分裂的中国AI医疗健康处治决策的最大提供商。”
而客户着手方面，招股书中炫耀，微医抓续筹备业务的客户主要包括当地大家医疗保障基金、企业及个东谈主客户。事实上，据知情东谈主士显露，微医连年来业务的要点转向了To G(面向政府业务)，即“数字健共体”业务，该业务为其孝敬了较大营收。
从业务组成上看，微医控股主要有AI医疗劳动和数字医疗平台两大板块业务。其中，微医在招股书中指出，其通过健共体提供AI医疗劳动，主要包括健康管答理员劳动；云药房；以及升值劳动。
早在2020年，微医控股就同天津市政府互助缔造了健共体；2021岁首，微医基于AI技巧，为健共体开拓了数字医疗基础秩序，以促进下层医疗机构的数字化转型、大家医疗保障基金获胜结算、线上线下慢病治理及线上药房劳动。2022年，微医控股对天津市健共体进行升级，并弃取按东谈主头付费及按价值付费的样式。
“咱们通过健共体内的医疗机构为个东谈主会员提供健康管答理员劳动。为提凹凸层医 疗机构的检测、会诊、处方及治愈材干，咱们负责缔造AI基础秩序、程序化运营、集合下层医疗机构与上司病院、促进健共体内系数医疗机构间的细巧定约。”微医在招股书中指出，“咱们并无就健康治理劳动向会员收取用度。相悖，咱们弃取按东谈主头付费的样式。我 们把柄咱们与健共体内的医疗机构缔结的公约与彼瓜分管预算的任何盈余，同期改善会员的健康情景。”
不外，事实上，To G的业务并不好作念，微医控股在招股书中就坦言，在其健康管答理员劳动中，要是其未能按照当地医疗保障基金所设定的按东谈主头付费的预算产生盈余，其将必须就任何亏绌向健共体内的下层互助医疗机构进行偿付。此外，其可能需要比预期更长的时分来向健康管答理员劳动的会员销售付费劳动。
“毛利率较低、攻坚难度较大，后续或存在一定不能复制性或是这个样式存在的痛点，”有业内东谈主士指出。
其招股书中炫耀，2021年、2022年及2023年以及适度2024年6月30日止六个月，其五大客户分别占相干时间抓续筹备业务总收入的5.6%、9.6%、22.2%及58.7%，而其最大客户单独占相干时间抓续筹备业务总收入的1.5%、2.9%、19.0%及56.8%。
可见其目下营收对大客户的依赖。
3年损失约75亿，营收体量较小
此前，微医是业内颇为看好的互联网医疗“独角兽”之一，但错过了2021年的上市时机，目下，在港交所一经有三学派字医疗劳动平台，即祯祥好医师、京东健康和阿里健康，但微医的营收限度远远低于这三家。
财报炫耀，京东健康2023年全年营收达到535.3亿元；阿里健康2023财年总营收为267.63亿元；2023年祯祥健康达成营收46.7亿元。微医控股相较而言营收较小。
招股书炫耀，2021年、2022年及2023年，微医控股的抓续筹备业务收入分别为9.62亿元、13.68亿元和18.63亿元，其中，来自AI医疗劳动的收入分别为2.28亿元、6.28亿元及10.24亿元。
营收抓续扩大下，这几年微医筹备事迹仍然是损失的，2021年、2022年及2023年，同期损失分别为25.71亿元、37.76亿元及14.78亿元，三年整个损失约80亿。
不外，2024年，微医上半年收入达到了18.18亿元，同比增长107.4%，其中来自东谈主工智能医疗劳动的收入达14.4亿元，占比近大要。期内损失为4.34亿元，比拟上年同期的14.68亿元有所减少。
有业内东谈主士向蓝鲸财经暗示，当今互联网医疗主要的盈利样式照旧靠医药电商，微医目下的样式照旧属于较为简略的医疗劳动，诚然AI是目下的风口、具有一定的业务独到性，但体量较小。
微医控股也在其招股书中指出，由于AI医疗劳动仍处于早期阶段且探索其变现计谋的参与者数目有限，展望包括其在内的AI医疗科技公司的增长轨迹仍具有挑战性。
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